近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热(rè)的(de)行业，笑(xiào)果文(wén)化也成为(wèi)中国(guó)最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区(qū)泽禧股权(quán)投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联(l铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ián)合笑果文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年(nián)》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来(lái)一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子(zi)创铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面临巨(jù)大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规的底线之(zhī)上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的(de)原因。

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