燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营收(shōu)35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年(nián)年(nián)报，去年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大(dà)啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去(qù)一(yī)年实现(xiàn)营收和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实(shí)现营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一次性初(chū)始补偿收益影(yǐng)响后，同(tóng)比增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业绩(jì)的取得(dé)，是啤(pí)酒企(qǐ)业调整产品(pǐn)结构、上调产品售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润的高增长，上述三家啤酒上市公司的(de)营收增长幅度并不大，销(xiāo)量增长也(yě)不如人意。不过，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼。当然，业绩数字增长的背(bèi)后亦(yì)不乏关厂减员(yuán)、出售(shòu)土(tǔ)地(dì)等降低(dī)经营成本、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时(shí)代(dài)财经，啤酒(jiǔ)企业关停(tíng)部(bù)分工厂是为了提高(gāo)运行效率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利(lì)用自身品牌、品质(zhì)和(hé)区位优势(shì)，扩大(dà)高端产品(pǐn)的占比(bǐ)，闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局符合整个行业(yè)消费结(jié)构升级的趋势。

　　动辄(zhé)上(shàng)千元(yuán)，啤酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒(jiǔ)由增量(liàng)市(shì)场转为存(cún)量市场，啤酒(jiǔ)企业(yè)想依(yī)靠卖(mài)更(gèng)多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩(jì)增(zēng)长变得越来越难(nán)。

　　过去(qù)一年，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产品销(xiāo)量增长幅度均(jūn)在个(gè)位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产品销(xiāo)量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中主品牌销量444万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了(le)改变啤酒销量增(zēng)长(zhǎng)乏力的局面，啤酒企业都把目(mù)光锁(suǒ)定在高端化(huà)上，啤酒圈因此迎来一(yī)波“高价潮(cháo)”。

　　过去一(yī)年，华润啤(pí)酒推行多元品(pǐn)牌组合建设，并推出(chū)多款新品，其中(zhōng)，在(zài)“醴”的(de)基础上推出首款超(chāo)高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤(pí)酒高端产品黑(hēi)狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生及(jí)碳酸(suān)饮料(liào)雪花小啤等产(chǎn)品也相继(jì)上市；青岛啤(pí)酒在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品(pǐn)牌+崂山啤酒第二(èr)品牌”战略的同时，也加快布(bù)局(jú)高端(duān)和超(chāo)高(gāo)端(duān)市场(chǎng)；燕(yàn)京(jīng)啤酒则(zé)持续实施大单品战略，形成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等(děng)产品(pǐn)为代表(biǎo)的大单品(pǐn)与特(tè)色产品组(zǔ)合的(de)产品(pǐn)矩阵(zhèn)。

　　你(nǐ)追(zhuī)我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒的售(shòu)价也不(bù)断上涨。2022闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一世传奇”的(de)高端(duān)啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华(huá)润雪花啤(pí)酒最高(gāo)端的(de)啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的(de)售价(jià)也只售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩的提振效应明(míng)显。华(huá)润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及(jí)以上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量(liàng)约210.2万千(qiān)升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构(gòu)得(dé)到优(yōu)化(huà)；青岛啤(pí)酒中高(gāo)端以上产品实现销量293万千(qiān)升，约占全(quán)年总销(xiāo)量807.2万(wàn)千升的36％，中高端(duān)以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系(xì)等影(yǐng)响(xiǎng)，全球(qiú)啤酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物成本上(shàng)升，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒和华(huá)润啤(pí)酒的(de)整体毛利率(lǜ)均(jūn)有所下(xià)滑(huá)。

　　在此(cǐ)情(qíng)况下，部分啤酒企(qǐ)业(yè)开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻(xún)找新(xīn)的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒(jiǔ)通过其全(quán)资子公(gōng)司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤(pí)酒又(yòu)相(xiāng)继收购(gòu)金种(zhǒng)子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白(bái)酒(jiǔ)企业的实控(kòng)方。

　　业内普遍认为，华润啤(pí)酒跨入白酒行(xíng)业的目的是希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过(guò)去一年(nián)，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增速放(fàng)缓，但(dàn)净(jìng)利(lì)润大多实现了(le)可(kě)观的增长，除(chú)了(le)高端化(huà)战略带(dài)来的拉动效应外，也与(yǔ)其关厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的(de)策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年(nián)底，公(gōng)司在中国内地24个省、市、区营(yíng)运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目前正(zhèng)持续推动优化产能布局，已(yǐ)停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报(bào)显示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次(cì)性确认员工补(bǔ)偿(cháng)及安置费用和关厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合(hé)共(gòng)约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经营(yíng)的常(cháng)用手段。燕京啤酒在近期的投资者(zhě)交流会上就透(tòu)露(lù)，已着手开始(shǐ)进行关厂动(dòng)作，同时调整和精简总(zǒng)部(bù)和(hé)工厂员工架构(gòu)，压缩管理层级(jí)，未来公(gōng)司(sī)销售(shòu)、管理(lǐ)费(fèi)用率有望持续(xù)收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较大(dà)规模的减员。

　　财(cái)报数据显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒(jiǔ)人(rén)员减少(shǎo)的趋势(shì)仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千(qiān)人；2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京(jīng)啤(pí)酒2022年在职员工(gōng)数(shù)合计(jì)为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为(wèi)啤酒上市公司增厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事会同意(yì)政府(fǔ)对公(gōng)司所属杨家群货场土地进行收储。今年(nián)3月(yuè)1日，公(gōng)司收到(dào)上(shàng)述目标土地的征收补偿总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资产处置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表(biǎo)示，这部分收益(yì)主(zhǔ)要(yào)系(xì)公司取得处置土地使(shǐ)用(yòng)权等长期(qī)资(zī)产的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投(tóu)咨询(xún)有限公(gōng)司、华润(rùn)雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国(guó)）有限(xiàn)公司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为(wèi)华(huá)润啤酒带(dài)来(lái)了当年(nián)约三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的(de)同时，啤酒企业也在筹划新增(zēng)产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方资料(liào)，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬迁新(xīn)建(jiàn)项目(mù)启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项目等(děng)，同时还有(yǒu)8个项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒(jiǔ)升级改(gǎi)造项目(mù)、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也(yě)在年度报(bào)告中披露了(le)多(duō)项新建、搬迁和改造工(gōng)程(chéng)。

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