看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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