全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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