衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作(zuò中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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