5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调(diào)整协定存款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存(cún)款和通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)的下调(diào)幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本(běn)次拟(nǐ)下调中协定(dìng)存(cún)款更多是对公业(yè)务，而通知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访(fǎng)了招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金(jīn)管理部总经理邹德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定(dìng)收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金(jīn)、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公(gōng)募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有助于(yú)减少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银(yín)行(xíng)负债成本；同(tóng)时本次降息有助于(yú)促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。预(yù)计下半年货币政(zhèng)策(cè)不(bù)会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句yán)续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前(qián)调降更多是出于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去年(nián)9月(yuè)下(xià)调存(cún)款利率，中小银行(xíng)陆(lù)续跟(gēn)进下调(diào)存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定(dìng)价自律机(jī)制发布《合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而(ér)此(cǐ)前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存(cún)款利(lì)率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利(lì)率下调，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改革推进背(bèi)景下，银行出(chū)于自身(shēn)经营考虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端(duān)定价(jià)压(yā)力较大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷(dài)款向企业固定资产投资传(chuán)导较弱，下调(diào)协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限有利于对(duì)公客户留(liú)存的活期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实(shí)体经济(jì)综合融(róng)资(zī)成(chéng)本不断下降，银行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二(èr)，银行(xíng)整体净息差持(chí)续(xù)走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居(jū)民(mín)风(fēng)险偏好大幅下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存(cún)款市(shì)场供需关系发(fā)生了变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的必(bì)要性(xìng)；第四(sì)，协定存款和通知存款介于活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期存(cún)款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存款自(zì)律上限下调也是要(yào)将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行(xíng)负(fù)债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺应市(shì)场趋势，通过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽(kuān)信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的存款利率管控为上限管(guǎn)控，贷(dài)款利率则为下限管(guǎn)控，近年(nián)来贷款利(lì)率(lǜ)下限(xiàn)管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利(lì)率定价方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利率自律机制建立以来(lái)，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大(dà)规模(mó)存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以(yǐ)来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮(lún)存(cún)款利率下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度由原来的激(jī)励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了(le)中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就(jiù)今年的(de)经济背(bèi)景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式复(fù)苏(sū)后经济边际走弱，经(jīng)济修(xiū)复存(cún)在波折。目前居民(mín)超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷(dài)套利(lì)，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的(de)角度，净息差不断压(yā)缩，银行经营压力增大，调(diào)整存款成本成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保德信基金(jīn)：下(xià)调协定存款及(jí)通(tōng)知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在(zài)商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益，延续近(jìn)期银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一(yī)方(fāng)面，有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行(xíng)净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中(zhōng)小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机(jī)制创设以来，两轮利率调降都集中(zhōng)在活(huó)期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期(qī)和定期存款之间的存(cún)款的利(lì)率调整，当下有必要一次性(xìng)调整通知存款和协定存(cún)款利率上限，保证存(cún)款利率(lǜ)下调的有效性。银行一季度净(jìng)息(xī)差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过存款利率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业(yè)中长期贷(dài)款同比多增幅度(dù)较大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利率是否下调(diào)，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大，控制存款成本成为当务之急。中小银(yín)行或有动力(lì)持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势(shì)所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对于资(zī)质较好的(de)发债主体，其信用债收益率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金(jīn)供需决定(dìng)的，而央(yāng)行的(de)政(zhèng)策利率、基准(zhǔn)利率在(zài)一(yī)方面要合适顺应市场环(huán)境，一方(fāng)面也代(dài)表着(zhe)政策意(yì)愿(yuàn)强调(diào)信号意义(yì)的作用。今(jīn)年是真正疫后复苏的第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不(bù)强需求(qiú)不足的(de)情况，央(yāng)行已经通(tōng)过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资金投(tóu)放支持(chí)，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续需(xū)要财(cái)政政策产业(yè)政策等配(pèi)套政策继(jì)续激活内生动力(lì)扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要观(guān)察(chá)跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端的角度来讲，贷款利(lì)率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下(xià)调(diào)要(yào)看实(shí)体(tǐ)经济复苏的(de)情况。银行负债端，存(cún)款基准利率下调的概率不大，而(ér)存(cún)款利率上限的(de)调(diào)整空间仍存在，而是否进一步(bù)下调要看银(yín)行自(zì)身经营(yíng)需要(yào)。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市(shì)场利率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款利率(lǜ)水平。在存款利率(lǜ)市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价(jià)情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商业银行净息(xī)差进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持低位或继(jì)续下行(xíng)，最(zuì)终(zhōng)有利于社(shè)会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从日前(qián)公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银(yín)行(xíng)间利率下(xià)行，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社融(róng)信贷低(dī)于预期，国内降息预期被进一步强(qiáng)化。海外来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息周期基本(běn)结束，后续有望逐(zhú)步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有大型(xíng)商业银行和(hé)股份制商业银(yín)行的定期存款(kuǎn)利(lì)率已告别(bié)“3时代”。压降存款成(chéng)本(běn)仍是大(dà)势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力(lì)加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率(lǜ)下降，来保障银行合(hé)理利差(chà)范围，增(zēng)加(jiā)银行(xíng)信贷投放的动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的基础上，银行自身也有(yǒu)动力去(qù)下调存(cún)款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自(zì)律上限调整(zhěng)，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基(jī)金：一(yī)方面(miàn)银行息差压力(lì)大是(shì)普(pǔ)遍(biàn)现象，此次(cì)政策(cè)调整(zhěng)有望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于(yú)此前经济(jì)下行影响，投资(zī)者(zhě)悲观预(yù)期被放大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调也(yě)有望带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次下(xià)调将引(yǐn)导银(yín)行的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋(qū)缓，银(yín)行(xíng)息(xī)差、盈(yíng)利将合理修复，有(yǒu)利于(yú)增强银(yín)行内生资本补(bǔ)充能力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短(duǎn)期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下(xià)调对市场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范(fàn)银行(xíng)的协定存(cún)款定价秩序，减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的(de)协定存款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守(shǒu)自律机制、定价较低的(de)银行产生揽(lǎn)储冲(chōng)击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知(zhī)存款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小(xiǎo)银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协定存款及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得对公(gōng)客户活期存款(kuǎn)收益向(xiàng)对私客户看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓解商(shāng)业(yè)银(yín)行净(jìng)息(xī)差收窄趋(qū)势(shì)，另一方面有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率自律(lǜ)上限调整降低了(le)银行负债成本，目前上市银行协(xié)定(dìng)存款占(zhàn)总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右(yòu)，重新规定(dìng)协(xié)定利率上(shàng)限后，预计行业(yè)资金成本可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行(xíng)对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此(cǐ)外(wài)，银行负债(zhài)端(duān)成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收(shōu)益(yì)率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的(de)确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是否还有进一步下(xià)降的空间？对股债(zhài)市场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非(fēi)对称下(xià)行使得商业银行净息差(chà)已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一(yī)步调降的预期(qī)。一方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向(xiàng)下贷款加权(quán)平(píng)均利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月(yuè)金融机构人(rén)民(mín)币贷款加(jiā)权平(píng)均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场上的(de)竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款(kuǎn)利(lì)率动力(lì)不(bù)足，同样(yàng)2020年以来上市(shì)银行存量存款平均(jūn)成本(běn)率基(jī)本持平。贷款和存款利率的(de)非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降预期，有利于降低全社(shè)会(huì)无风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利(lì)多永续经(jīng)营性质(zhì)的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句g>邹德(dé)立(lì)：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空(kōng)间(jiān)。从银行角度(dù)，2018年以来由于存款定期化，活(huó)期存款(kuǎn)占比(bǐ)明显下(xià)降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧(jù)了银行(xíng)息差压(yā)力，这使得控制存款成(chéng)本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居民(mín)超(chāo)额(é)储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢(màn)，监管层面有(yǒu)动力去持(chí)续(xù)推动(dòng)存款利(lì)率下降(jiàng)，促(cù)进存款(kuǎn)流向消费和实际(jì)投资。短(duǎn)期看，存款利率下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是(shì)中(zhōng)短期信用债利率仍有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。考虑到存(cún)量贷款重定价(jià)等(děng)影响(xiǎng)，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大(dà)，中(zhōng)小银行或有动力(lì)主动跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率整体下行。现(xiàn)实中，存款利(lì)率降低有(yǒu)助(zhù)于压低(dī)全社(shè)会利率水平，利(lì)好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感(gǎn)的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否(fǒu)意味着货币政(zhèng)策(cè)进(jìn)一(yī)步宽松？货币政策(cè)充裕延续，但解读(dú)为边(biān)际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度货政例会(huì)均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大(dà)内需(xū)，为(wèi)实体经济提供(gōng)更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降(jiàng)意味着(zhe)当前(qián)长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行(xíng)空(kōng)间，但这一(yī)调(diào)降是(shì)针对(duì)银行协定(dìng)存款及通知存款利率自(zì)律(lǜ)上限，而非直(zhí)接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须(xū)进(jìn)行对等(děng)下(xià)调，市(shì)场不应视为降息的确(què)定(dìng)性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通投(tóu)资者应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者(zhě)的投资工(gōng)具应该兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流动性以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下(xià)，短债(zhài)基(jī)金(jīn)以及其他固收类基(jī)金在具(jù)一(yī)定流动性的同时，相较活期存(cún)款和相当部(bù)分(fēn)的银行(xíng)理财产(chǎn)品(pǐn)，具有一定的超额(é)收益，是(shì)风险偏(piān)好较(jiào)低和风险偏好适中投(tóu)资者的(de)合适(shì)投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行(xíng)，4月以来下(xià)行加速，当(dāng)前无论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都(dōu)回到了(le)较低历(lì)史分位数(shù)水(shuǐ)平，虽(suī)然债(zhài)市多头环(huán)境仍未(wèi)改(gǎi)变，但一致预期(qī)导致(zhì)行(xíng)情走的比(bǐ)较迅速(sù)，市(shì)场进(jìn)一步(bù)盈利空间(jiān)被压缩，若看不(bù)到央(yāng)行货(huò)币政策增量(liàng)政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环境，而存量博弈(yì)交易(yì)下也可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通投(tóu)资(zī)者来(lái)说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如货币(bì)基(jī)金，而(ér)短(duǎn)债基金(jīn)中要选择久(jiǔ)期短流(liú)动性(xìng)好(hǎo)、历史回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会议从疫情(qíng)后稳增(zēng)长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复(fù)苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休(xiū)整期(qī)”。在市(shì)场震荡休(xiū)整期，高股息(xī)策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此在当前(qián)环(huán)境下，建议关(guān)注行业估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需(xū)要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷(xiàn)阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者而(ér)言，如果不(bù)具备相关专(zhuān)业知识，可以(yǐ)选择把投资(zī)理财交给少数专业(yè)的人来做，让优秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资(zī)能(néng)力和风控能力(lì)的人士可通过(guò)理财和(hé)投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但前提条件是(shì)做(zuò)好风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏(piān)好的(de)方(fāng)向和(hé)标的(de)。

　　光大保德信基(jī)金：随(suí)着存(cún)款利率(lǜ)下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增值，投(tóu)资(zī)者(zhě)在评估自身风险承受(shòu)能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基金、公(gōng)募中(zhōng)短债基(jī)金(jīn)、商(shāng)业银行现金管(guǎn)理类(lèi)产品等风险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相对(duì)灵(líng)活的(de)产品(pǐn)。

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