华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(zuò)空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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