为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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