海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大(dà)增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中(z水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用hōng)受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设(shè)备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发展。

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