华(huá)尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)1418krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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