北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量1km等于多少米 1km是不是1公里和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所1km等于多少米 1km是不是1公里市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(z1km等于多少米 1km是不是1公里hǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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