在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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