大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现(xiàn)在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我(wǒ)们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退(t比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁uì)的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一(yī)个领(lǐng)域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时(shí)也补充道，市(shì)场行为通常与增长放(fàng)缓的(de)经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的周期比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁后(hòu)期(qī)行为，即(jí)随(suí)着经济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向恶(è)化，投资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来越看(kàn)空股(gǔ)市，并(bìng)开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到(dào)对高质量资(zī)产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比(bǐ)周期性(xìng)公司面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于(yú)其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终一(yī)旦这种轮(lún)转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通常(cháng)发生(shēng)在(zài)市场反弹的后期。”

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