为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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