近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催化(huà)多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计(jì)算机设(shè)备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔(z成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ǎi)癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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