近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A S三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思hare Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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