北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了(le)投资(zī)人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，作为(wèi)董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准(z廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思hǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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