大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得(d蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样é)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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