大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这(zhè)种情(qíng)况可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济(jì)衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领(lǐng)军(jūn)股现在面(miàn)临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们(men)想象的要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全面(miàn)地反(fǎn)映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因此(cǐ)只有少数(shù)几只大型公司的股票引(yǐn)领(enjoy可数吗，joy可不可数lǐng)市(shì)场走高。他同时也补(bǔ)充(chōng)道，市(shì)场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随着(zhe)经(jīng)济增(zēng)长开始减速，但并未进入负(fù)增长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者(zhě)将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑(huá)去时(shí)，你往(wǎng)往会看到对(duì)高(gāo)质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些(enjoy可数吗，joy可不可数xiē)大型公(gōng)司股价的(de)稳(wěn)定可(kě)能是暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于其他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在(zài)市(shì)场反弹的后(henjoy可数吗，joy可不可数òu)期。”

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