分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险(x仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了iǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或(huò)者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他(tā)金融(róng)机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融体系产生(shēng)重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国(guó)证监(jiān)会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增(zēng)强抗(kàng)风险(xiǎn)能(néng)力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新(xīn)规一(yī)脉相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新(xīn)规的(de)逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了(le)重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)附加监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规(guī)模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员(yuán)的(de)考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接(jiē)或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家公司(sī)发(fā)行(xíng)的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提(tí)的(de)风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货(huò)币市场基仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模(mó)较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于(yú)其(qí)他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的(de)特点。部分规(guī)模较大(dà)的货(huò)币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将对(duì)社会(huì)稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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