金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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