曾号称(chēng)“广州第(dì)一民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是(shì)为雪(xuě)松系创始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光(guāng)环的(de)“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式被(bèi)定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其(qí)本人也(yě)被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即(jí)雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控(kòng)制人(rén)张劲取得联系(xì)，无法(fǎ)确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查(chá)处(chù)。公安机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑(yí)人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　公安(ān)机(jī)关已依法(fǎ)提取相关涉(shè)案(àn)数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业机构(gòu)进行独(dú)立鉴定(dìng)和司法审计(jì)，已对涉案相关资产予以查(chá)封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一(yī)线希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年(nián)登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪(xuě)松控股的(de)前身为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房地产(chǎn)的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉(shè)猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化工(gōng)产(chǎn)业、文旅等众(zhòng)多领域，收购(gòu)了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司(sī)大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重组了公司的产业版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产(chǎn)规模(mó)迅速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构(gòu)想中(zhōng)，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万(wàn)亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于(yú)成为(wèi)全(quán)球领(lǐng)先的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产(chǎn)业集(jí)团，在(zài)全球范围内积(jī)极拓(tuò)展大宗商(shāng)品产(chǎn)业(yè)链(liàn)，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资(zī)源、供应链服务(wù)等(děng)核(hé)心领(lǐng)域(yù)，加快推(tuī)动新(xīn)材料、新技术创新突破(pò)，同时围绕(rào)主业布局开展产(chǎn)业投资(zī)及(jí)城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独一无二的供应链(liàn)业务迅速(sù)提(tí)升(shēng)资(zī)产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打(dǎ)着(zhe)“供应链金(jīn)融(róng)”的旗(qí)子，以所谓的(de)“应收账款(kuǎn)”为(wèi)底层(céng)资(zī)产，假借(jiè)各类金(jīn)交(jiāo)所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过(guò)350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品”面向自然人发(fā)售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投(tóu)资(zī)者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财产品存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人(rén)。

　　然(rán)而好景不(bù)长，短短一年(nián)时间，雪松信(xìn)托自2021年(nián)4月开始出现理财(cái)产(chǎn)品发生大面积逾期(qī)。违约之(zhī)后，雪松控(kòng)股(gǔ)方面曾陆(lù)续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期的产(chǎn)品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑(duì)付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落(luò)款(kuǎn)为(wèi)董事长、实(shí)控人张劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受(shòu)各(gè)种因素影响，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未能按照预期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调资(zī)金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得实质性效果，致使原(yuán)本(běn)定(dìng)应于(yú)当月底完成(chéng)的兑(duì)付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财(cái)产品(pǐn)无法兑(duì)付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除(chú)了或明或暗的雪松系公司，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而(ér)作为底层资产的应(yīng)收(shōu)账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也(yě)向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司(sī)雪(xuě)松(sōng)发(fā)展和(hé)齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实(shí)媒体曝出(chū)的数十家空壳公司是否田井读什么字，畊和耕的区别为公(gōng)司的供应商(shāng)或客户，并(bìng)说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松信托(tuō)产品底(dǐ)层资产的应收账款相关(guān)的供(gōng)应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说(shuō)，支撑这(zhè)场供应链金融的底层(céng)资产原本就是(shì)雪松系自(zì)导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部分原本就是(shì)一场(ch田井读什么字，畊和耕的区别ǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭(bì)环”不断空转交易量(liàng)做(zuò)大规模，继而获(huò)取更多(duō)融资，这与数年(nián)前大(dà)范围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几(jǐ)年前的2015年，全(quán)国范围内出(chū)现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如靠自己(田井读什么字，畊和耕的区别jǐ)，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映(yìng)，公(gōng)司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人(rén)生活(huó)的，也可以和(hé)公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名(míng)声不(bù)显的企(qǐ)业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名(míng)头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至还是利用虚构的资产来(lái)套(tào)取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及(jí)张劲本人(rén)所做出(chū)的承诺(nuò)三(sān)番五次(cì)食言，依然有人表示愿(yuàn)意与其共度难关，直到日(rì)前公安机(jī)关立(lì)案公告传来(lái)。

　　多(duō)人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露(lù)的圆方投资只是雪松系金(jīn)融业务的经(jīng)办公司(sī)之(zhī)一(yī)。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观察(chá)者网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查(chá)早已(yǐ)在持续进行(xíng)，对于张劲及其他多为雪松系(xì)高管的(de)控制也早已开始。

　　从(cóng)公(gōng)安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲(jìn)采取刑事强制措(cuò)施，意味(wèi)着基本案情(qíng)已调查清(qīng)楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管也(yě)远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司(sī)工(gōng)作人员多次(cì)通过电(diàn)话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得(dé)联系(xì)，也无(wú)法确定其失联的(de)具体原因。

　　而(ér)陈晖正(zhèng)是“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松(sōng)文(wén)化旅游投(tóu)资有限公(gōng)司、广州市(shì)雪松(sōng)互联网小额贷(dài)款有(yǒu)限公司等(děng)数十家(jiā)公司担任董事、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团(tuán)内主管(guǎn)资(zī)金的头号(hào)人物(wù)谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由(yóu)于连(lián)年亏损已(yǐ)经(jīng)再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主(zhǔ)要上市公司(sī)齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月4日公(gōng)告称，山(shān)东(dōng)能源集团(tuán)新材料公司要(yào)约收购实施完毕，本(běn)次要约收(shōu)购系山能新材料(liào)作(zuò)为重整投资人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持(chí)有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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