看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎn一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克g)恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克biān)际变(biàn)化(huà)和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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