今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐ新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗n)仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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