A股“股(gǔ)王”之争进入白热(rè)化阶(jiē)段，中(zhōng)国(guó)移动股价(jià)周中创历史新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光(guāng)环(huán)，引发市场热议。截至周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反超(chāo)，但地(dì)位已岌岌可危。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股(gǔ)股本计算则(zé)不过是一(yī)场(chǎng)计(jì)算(suàn)上的乌龙，但若均按照(zhào)A股(gǔ)股价等数据计算，则其总市(shì)值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国(guó)移动今年股价累计(jì)最大(dà)涨幅已近60%，自去年(nián)上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计最大(dà)涨(zhǎng)幅接近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人士(shì)认(rèn)为，中国移动和茅台这场(chǎng)股(gǔ)王(wáng)宝座的(de)争夺可能揭(jiē)示(shì)着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变(biàn)迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股总市值榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来(lái)是市场关注焦(jiāo)点，回(huí)顾历史来看，最近十多年(nián)来股王变迁的(de)背后似乎也反应着国内经济趋势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国(guó)石油登陆A股时(shí)，市值一(yī)度超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股(gǔ)第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益(yì)于当(dāng)时基(jī)建大发展时期，中石(shí)油在股(gǔ)王的位(wèi)置(zhì)上(shàng)稳(wěn)坐了(le)八年，直(zhí)到(dào)2015年工商银行(xíng)依托当(dāng)年(nián)互联网金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再后(hòu)来(lái)，随(suí)着我国在2018年进入(rù)消费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后三年(nián)的消费白马股大牛市(shì)，也成就了如今(jīn)贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值(zhí)观(guān)察4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但在高端(duān)白酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年春节后白(bái)酒行(xíng)业的(de)终端动销几乎并未达到预期，整个(gè)白酒板(bǎn)块(kuài)经历回调，公(gōng)司股价也(yě)现大幅下(xià)跌。近日，中国(guó)移动的(de)突(tū)然崛起更是开始(shǐ)对(duì)其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中(zhōng)国(guó)移动一度超越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性(xìng)事件背后，除了离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济(jì)，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大概念加(jiā)持，还有(yǒu)来自于“中特(tè)估”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当前美股市值前(qián)十的上市公司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认为，科(kē)技(jì)进步(bù)已(yǐ)成提升生产力的重要(yào)因(yīn)素(sù)，二级市场对科(kē)技企(qǐ)业(yè)的态度(dù)能(néng)一定(dìng)程度显示出科(kē)技企业(yè)的竞争力强(qiáng)度。因此(cǐ)，以(yǐ)中国移(yí)动为代表的科技股“逼宫”以贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)为代表的消费(fèi)股(gǔ)似乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐向数字化(huà)深度转型(xíng)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移动，已经(jīng)逐渐成引领中国经济潮流的主力(lì)军。信达证券研(yán)报表示，公(gōng)司作为(wèi)国(guó)企数字经济(jì)担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工(gōng)业互联(lián)网等创新(xīn)业务，伴随算力网络的进(jìn)一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云计(jì)算业(yè)务能(néng)力(lì)，正(zhèng)在从传统管道运营商向数字科(kē)技(jì)领军(jūn)企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎来估值重(zhòng)塑(sù)机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别(bié)修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代表的三大(dà)运(yùn)营商(shāng)板块，借助“央企低估值(zhí)+数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故(gù)事引发市场热议。即很长一段时(shí)间以(yǐ)来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅(máo)台的上(shàng)市公(gōng)司，在风光散尽(jǐn)之后(hòu)往往下场都(dōu)不太好。本次(cì)中国(guó)移动直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一(yī)样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中了“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司，有同样中字头的中国船(chuán)舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气(qì)度提复活的作者是谁，复活的作者是谁(tí)升，股价(jià)超越茅台复活的作者是谁，复活的作者是谁并(bìng)一度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业跌入冰点后极速(sù)缩水(shuǐ)至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通(tōng)教(jiào)育等(děng)多家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的(de)结(jié)果不(bù)是业绩暴(bào)雷(léi)就是股(gǔ)价毫无原因(yīn)跌(diē)跌(diē)不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司(sī)的陨落大部分主要是由于行业景气度变(biàn)化以及(jí)股(gǔ)市景(jǐng)气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾(céng)经短暂领(lǐng)先者。对(duì)于一(yī)家企(qǐ)业股价能(néng)否持(chí)续上涨以及维持高(gāo)位，市场普遍观点还是(shì)认为，实际需要(yào)看公司的(de)基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么此(cǐ)前(qián)市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类(lèi)资源，但作(zuò)为央企需要(yào)承担“提速(sù)降费”的(de)责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一方面(miàn)即(jí)是(shì)成本(běn)方(fāng)面的问题，中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)本质(zhì)作为通(tōng)信基础设(shè)施企业，需要(yào)持续不断的建(jiàn)设(shè)投入(rù)，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下(xià)，茅台就像一(yī)门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不(bù)需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出(chū)，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是有(yǒu)着一个24%另一(yī)个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一(yī)系列信号(hào)表明中国移动(dòng)可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支不(bù)再增长(zhǎng)，2023年(nián)计(jì)划资本(běn)开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内人(rén)士测算，这意味着届时(shí)全年资本(běn)开(kāi)支占(zhàn)收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是(shì)，随着移动互(hù)联(lián)网(wǎng)进入下半场，行业重心已转向产业(yè)互联(lián)网和智能化(huà)，中国(guó)移动加速转型下正在抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表示，中国移动数字(zì)化(huà)转型(xíng)收(shōu)入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字化转型收入对主营业务(wù)收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱(qū)动力。此外，公司移动(dòng)云收(shōu)入规模实(shí)现(xiàn)新(xīn)跨越(yuè)，去年移(yí)动(dòng)云收入(rù)达(dá)到503亿(yì)元，复活的作者是谁，复活的作者是谁同比增(zēng)长108.1%，连续(xù)三年实(shí)现翻倍暴涨，综(zōng)合实力(lì)迈(mài)入国内业界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 复活的作者是谁，复活的作者是谁