分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会(huì)报告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对(duì)金融安(ān)全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落(luò)至(zhì)与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基(jī)金(jīn)管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理(lǐ)与(yǔ)危机应对等方面的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励等(děng)不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要(yào)货(huò)币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投(tóu)资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满(mǎn)足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一商业银行(xíng)发(fā)行的金融(róng)工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不(bù)得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的(de)规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确(què)认(rèn)大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份额超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部(bù)分货币市场基(jī)金规模(mó)较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的(de)重(zhòng)要(yào)影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的(de)流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了(le)更(gèng)高流(liú)动(dòng)性考虑，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制(zhì)定(dìng)合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(huì)对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对(duì)预案等对重(zhòng)要货币市夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音场基金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实(shí)施(shī)对于投资者有(yǒu)什么(me)影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分投资者造成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金(jīn)规模(mó)较(jiào)小的产品退出(chū)市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他(tā)资(zī)管产品，货币市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较(jiào)低的特点(diǎn)。部分规(guī)模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的(de)潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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