今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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