今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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