美(měi)国历史上首(shǒu)次债(zhài)务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告称(chēng)，如果国会无(wú)法解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)，美国可(kě)能最早于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试cù)国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人(rén)，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护(hù)美(měi)国(guó)“信用(yòng)”和(hé)各(gè)方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限可(kě)能会对企业和(hé)消费者信心(xīn)造(zào)成严(yán)重(zhòng)损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最(zuì)近税收收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列(liè)证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在(zài)不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公(gōng)室发布的(de)最新报告(gào)显(xiǎn)示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构主(zhǔ)任菲(fēi)利(lì)普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份(fèn)的(de)预期(qī)，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预(yù)测，非常措施(shī)可(kě)能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题举行(xíng)会(huì)议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美国(guó)财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国会未能提(tí)高(gāo)政府的(de)债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生(shēng)违约，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活(huó)动中发(fā)表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不(bù)断恶化的(de)信贷市场，政府可(kě)能无(wú)法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年所取(qǔ)得(dé)的所有(yǒu)进展(zhǎn什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务(wù)上限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违(wéi)约(yuē)可能(néng)引(yǐn)发金融(róng)动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称(chēng)其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法(fǎ)案(àn)是(shì)“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是对(duì)美(měi)国银(yín)行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的(de)美国经济团(tuán)队的预期一致(zhì)。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但考虑到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最(zuì)早将在(zài)下个(gè)月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮(bāng)助(zhù)；在(zài)共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国(guó)债务上(shàng)限僵局的(de)方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上半月达(dá)到美国债(zhài)务(wù)上限的可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对(duì)美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国(guó)会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备方案(àn)等(děng)三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债(zhài)券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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