金融界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(dī)0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放(fàng)的人(rén)民币贷款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民(mín)币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而(ésnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样r)且(qiě)4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是(shì)季(jì)节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季(jì)末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新(xīn)的(de)理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了(le)新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝大(dà)部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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