华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团(tuán)了(le)康师傅是哪国的牌子？。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡康师傅是哪国的牌子？研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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