北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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