北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投(tóu)资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料(liào)界，明(míng)星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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