在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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