芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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