近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化(huà)得(dé)到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果(guǒ)文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文(wén)化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到(dào)本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节目效果可(kě)能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％merry什么意思 merry是彩虹社的吗，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三(sān)大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速(sù)走红。merry什么意思 merry是彩虹社的吗p>

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛(měng)上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而(ér)来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和可(merry什么意思 merry是彩虹社的吗kě)复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个(gè)行业(yè)可持续、良(liáng)性(xìng)发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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