大家(jiā)好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区都没出一直(zhí)在(zài)加班，这个长假，国(guó)内旅游(yóu)消费(fèi)爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过(guò)是爆雷。按照惯例(lì)，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五一大(dà)事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议定(dìng)调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开(kāi)会议(yì)，分析(xī)研究当前经(jīng)济形势和经济工作。中共中(zhōng)央(yāng)总书(shū)记(jì)习(xí)近平主持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平同志(zhì)为核心的(de)党中央坚强领(lǐng)导下，各(gè)地区各部门更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情防控和经济社(shè)会发展，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国(guó)疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利(lì)，经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化运行，宏(hóng)观政策(cè)靠前协(xié)同(tóng)发(fā)力，需(xū)求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预期，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实(shí)现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需要(yào)克服(fú)不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房(fáng)需求的支持，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展(zhǎn)。同时(shí)，会(huì)议还提出，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制(zhì)造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月(yuè)份，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在(zài)勉强支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美国第(dì)一(yī)共和银行终究还(hái)是没(méi)能逃脱倒(dào)闭并被接管收购(gòu)的命运。美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一假(jiǎ)期国内旅(lǚ)游出游(yóu)2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化(huà)和旅(lǚ)游部数据中心测算，全国国内旅游出游合(hé)计(jì)2.74亿人(rén)次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试(shì)图用无人机(jī)袭击克里(lǐ)姆林宫。苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字sabled="0" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAApGAL9h_8mwAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE54F0RXVjbJ2AzNPgMIvoKK2HJvH63YISnTBKFTe0" data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场(chǎng)视频！#俄称(chēng)两架无人机试(shì)图袭(xí)击克里姆林宫 普京未受伤" data-nickname=苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字"中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据(jù)报道，当晚两架无(wú)人机瞄准了克(kè)里姆林(lín)宫，俄(é)军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对(duì)抗(kàng)系统，使这两(liǎng)架无人机出(chū)现(xiàn)异常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社(shè)称(chēng)，俄罗(luó)斯总统(tǒng)普京没(méi)有因袭击受(shòu)伤，其工作日程(chéng)将照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰(lán)无人机试图发(fā)动袭击时普京不(bù)在克里姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在合适的时间(jiān)和地(dì)点采取(qǔ)回应(yīng)措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人(rén)机(jī)，经(jīng)政府批(pī)准的除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表示，这(zhè)一决定是为了防止未经授权使用(yòng)无人机，避(bì)免妨碍(ài)执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报道(dào)，乌克兰方面表(biǎo)示(shì)“没(méi)有参与”对克里(lǐ)姆林(lín)宫(gōng)的无人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人(rén)报(bào)》网(wǎng)站消息，针对无(wú)人机试(shì)图(tú)袭击(jī)俄罗斯克里(lǐ)姆(mǔ)林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基(jī)福(fú)罗(luó)表示(shì)，乌(wū)方没有(yǒu)关于(yú)袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受(shòu)该媒(méi)体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无人机袭击克宫的回应。

　　苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ng>十大(dà)券商最新研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度(dù)博弈和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内的经济、政策和外部(bù)环境相比4月继(jì)续(xù)不断改善，投资(zī)者对经济的预期将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二个关键做多窗口，财报季结束(shù)后，市场将步(bù)入业绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶(jiē)段，配置思路上建议坚(jiān)持高(gāo)切低，关注上半年景气持续改善的(de)品种。

　　首(shǒu)先，政治(zhì)局会议提振市场信心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政策预期回归理性，经济(jì)内生(shēng)动能(néng)稳步修复，并将得(dé)到(dào)同比和高(gāo)频数据验证(zhèng)；外(wài)部流(liú)动(dòng)性拐点明确，美(měi)国银行业风险(xiǎn)不断发(fā)酵(jiào)，但预(yù)计对A股(gǔ)实质影响(xiǎng)十分(fēn)有限(xiàn)。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特征明显(xiǎn)，全年逐季(jì)改善的(de)趋势显(xiǎn)现，其中行业的(de)结构(gòu)性亮(liàng)点日(rì)益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据(jù)、A股业(yè)绩三(sān)个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍(réng)处于今年第二个关(guān)键做多窗口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资(zī)者心(xīn)态由(yóu)短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重(zhòng)点布局医(yī)药、数字(zì)经济和“一(yī)带一路(lù)”板块(kuài)中有业绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种，以及其他板块中一季(jì)度(dù)业(yè)绩(jì)明显改善(shàn)，且在二(èr)季度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相(xiāng)比(bǐ)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)显现相对韧性

　　中金(jīn)策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)。主要基(jī)于：1）经济(jì)复苏势头尚不(bù)稳固(gù)，政策有(yǒu)望延续稳(wěn)中求进(jìn)基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切(qiè)关注，如(rú)若应对得当，对(duì)A股影响可(kě)能有限。上(shàng)述因素结(jié)合(hé)当(dāng)前A股(gǔ)市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平不高仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)中低位，A股(gǔ)节后(hòu)两个交(jiāo)易日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间的事件性因素影响可能(néng)有(yǒu)所波动，但对后市整体表现不用过(guò)于谨慎，当前位置(zhì)市场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心(xīn)等待，低(dī)位把握(wò)

　　一季度(dù)全(quán)A营收增速(sù)等指(zhǐ)标仍在探底，五(wǔ)一出行恢(huī)复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海外(wài)处于(yú)多事之秋，高利率(lǜ)环境下美国银行风险事(shì)件频发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场(chǎng)处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低位(wèi)资产中(zhōng)寻找景气稳(wěn)定(dìng)或好于(yú)预期方(fāng)向(xiàng)，中期(qī)线索在于(yú)科技周期与复苏链(liàn)中(zhōng)的弹性方(fāng)向。行业重点关注：医(yī)药(yào)、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策(cè)略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次(cì)牛(niú)市第(dì)一(yī)波上涨的结构分(fēn)化更(gèng)显著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复很正常，短期政策(cè)和业绩因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)下，行业或(huò)更均衡(héng)。③数字经济是全年(nián)主(zhǔ)线，后续(xù)或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关注(zhù)复苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映射的科技(jì)和大(dà)宗商品都(dōu)将被海外逐(zhú)级(jí)放大的(de)宏观波(bō)动所影(yǐng)响(xiǎng)。我(wǒ)们的资源+重(zhòng)资产组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资(zī)产国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期(qī)场景消费正(zhèng)在展(zhǎn)现(xiàn)出成(chéng)为未来经济(jì)增长新动能(néng)的潜力，推荐(jiàn)中低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概(gài)率较节(jié)前明显提升。以全A指数(shù)为代(dài)表，节(jié)前1周(zhōu)、1个(gè)月指数大多(duō)震荡调整，上涨概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延(yán)续，支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移(yí)。从(cóng)“五一”前后大类资产(chǎn)表现来(lái)看，全球主要权益市场及原油等大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美债收益率下行，黄(huáng)金(jīn)价(jià)格走强，表明(míng)海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升(shēng)温(wēn)。美欧(ōu)一季度经济增(zēng)速不及(jí)市场(chǎng)预期，美(měi)国(guó)银行业危机和两党债(zhài)务上限博(bó)弈使得海外(wài)风险偏好有所回落，同时也促(cù)使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费数据，国内服务(wù)消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国内经济仍处于(yú)复苏早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足”，因此总量政策(cè)收紧风险(xiǎn)不大，企业(yè)盈利上行(xíng)将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产(chǎn)业催化(huà)和国内政(zhèng)策驱动的数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术(shù)调整何(hé)时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体(tǐ)是震荡下行(xíng)的，是去年底熊市(shì)结(jié)束后，指数的(de)第一(yī)次长时(shí)间回(huí)撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一(yī)年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第(dì)一年中的第一(yī)次战术(shù)性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和(hé)结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个(gè)半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多，所以(yǐ)主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股(gǔ)市、债市和商品市(shì)场的表现，均(jūn)表明资本市场对(duì)经(jīng)济(jì)的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可能不会(huì)持续太久，或者至少Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出(chū)现了较(jiào)为明显的下降。这一下降背后(hòu)我们认为(wèi)可能主要(yào)有(yǒu)两(liǎng)个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均会季节(jié)性(xìng)回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经济进入疫(yì)后第二个季(jì)度。PMI数(shù)据、商品价格、海外(wài)经济担心等(děng)因素，可能会让4-5月的(de)经济数据很难超预(yù)期。由此导致这一次市场的战(zhàn)术调整虽(suī)然(rán)可能(néng)已经完成(chéng)大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大(dà)切换(huàn)”

　　我们或已正站(zhàn)在(zài)新一轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企(qǐ)+科创50赛道大切(qiè)换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储(chǔ)、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一季报业(yè)绩；但中期(qī)的坦途较为明(míng)确：经(jīng)济温和复苏(sū)、美联(lián)储年(nián)内结(jié)束加(jiā)息、A股市场(chǎng)估值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构赛(sài)道大切换向TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建议(yì)重点关注(zhù)上证50高(gāo)股息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增(zēng)量资(zī)金(jīn)行(xíng)情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下行(xíng)环境下获(huò)取(qǔ)超额收益（13只被(bèi)指数(shù)集中覆盖的高股息央(yāng)国(guó)企见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道的第(dì)五次(cì)大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月(yuè)有明显调整，是(shì)进一(yī)步加(jiā)配的良机，其中以(yǐ)科(kē)创50方向最(zuì)为关键。若美联储能够在(zài)5月完成最(zuì)后一次加息，中美摩擦(cā)有所(suǒ)缓和，将(jiāng)极大(dà)地(dì)利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再起

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