衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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