财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违的(de)反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格(gé)连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还(hái)需(xū)要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人(rén)士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示，电(diàn)池厂商(shāng)实际(jì)上(shàng)从(cóng)去年(nián)四(sì)季度开始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到(dào)，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副(fù)会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋(fēng)指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进入调(diào)整阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电池厂商的(de)库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体(tǐ)一季(jì)度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单(dān)的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个环(huán)节的(de)价格以及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的锂盐(yán)企业(yè)则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事(shì)。而同环节稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(jié)的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是(shì)最(zuì)近(jìn)两年追高入局(jú)的新公司，则(zé)面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价(jià)格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年(nián)的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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