大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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