今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，林心如生肖，林心如生肖属什么而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(k林心如生肖，林心如生肖属什么òng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制林心如生肖，林心如生肖属什么造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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