中共中央政治局上(shàng)月(yuè)末(mò)召开会议，提出加快(kuài)推(tuī)进充(chōng)电桩等设施建设。国常会近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶(píng)颈，适度(dù)超前建设充(chōng)电基(jī)础设施(shī)。

　　中国充电(diàn)联盟11日(rì)发布(bù)数(shù)据显示，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从(cóng)2022年5月到2023年4月，月(yuè)均(jūn)新增公共充(chōng)电桩约(yuē)5.8万台。

　　二级市场上，国内充(chōng)电桩核心部件制造商、20KW汽(qì)车充电模块(kuài)试生产的英可瑞最近三个交易日股价累计最(zuì)大涨幅(fú)39.52%；国内充电模块领(lǐng)先者通合科技4月25日(rì)迄(qì)今股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价走势周线图(tú)

　　中信建投许琳等人4月24日研(yán)报表示，预计2023年将(jiāng)是(shì)充电桩(zhuāng)销量(liàng)高增之年，预计2022、25年(nián)全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增(zēng)速51%。高(gāo)压(yā)快充(chōng)+大电流水冷技术带(dài)动充电模块、充电枪/线等(děng)核心(xīn)零部件价(jià)值(zhí)量(liàng)上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪(cōng)等人5月10日研报(bào)指出，受益于(yú)充电桩建设加速(sù)及大功率(lǜ)趋(qū)势，充电模块(kuài)有望迎(yíng)来(lái)量(liàng)利齐升(shēng)。从需求量角度看，预(yù)计直流(liú)桩在充电(diàn)桩建设中的占比以(yǐ)及单桩充(chōng)电功率(lǜ)将进一步(bù)提升，进而(ér)提升充电模块的需求量。从盈利角度看，目前充电模块单(dān)W价格已趋于稳定，产品(pǐn)从此前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单品价值(zhí)量和毛利率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直(zhí)流充电(diàn)桩最核心(xīn)的部件，直接影响充电(diàn)效率和充电安全，被业(yè)内(nèi)誉为(wèi)直流充(chōng)电设备的(de)“心脏”。从成本角度看，中信(xìn)证券袁(yuán)健聪等人在2月13日(rì)的研报中指出(chū)，在直流充(chōng)电桩所需元器件构成(chéng)中，充电模块成本占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表示，预计到2025年中国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模(mó)块均价(jià)在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预(yù)测，2025年中国充(chōng)电模块(kuài)市场空间(jiān)约217亿(yì)元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上(shàng)游，以充电(diàn)模块(kuài)为核心的零(líng)部件(jiàn)生(shēng)产制造，代表企(qǐ)业有(yǒu)通合科技、欧陆通(tōng)等(děng)。

　　从充电模块及设备产业(yè)链(liàn)来看，上游(yóu)是生(shēng)产设备(bèi)零部件，充电(diàn)模块应用于直流(liú)充(chōng)电设备；中(zhōng)游是充电桩及(jí)其他充电设(shè)备(bèi)生产商(shāng)，包括直流充(chōng)电设备生产商(shāng)和交流充电设(shè)备生产商(shāng)；下游是运营服务商及终端客户，包括换电站、充电站、新能源汽车厂(chǎng)商及配(pèi)套运营服务商(shāng)。

　　竞争格(gé)局(jú)方面，东吴证券曾朵红(hóng)在(zài)4月27日研报(bào)中表示(shì)，由(yóu)于(yú)充电模块的生产技术要求较高且具备(bèi)通信要求，目前主要以具备一(yī)定技术(shù)积累的充电(diàn)模(mó)块供(gōng)应商（英飞源、华为、中兴(xīng)等电力电(diàn)源或通讯(xùn)电源企业）生产，但(dàn)随着(zhe)充电模块(kuài)价(jià)格逐渐下(xià)降，叠加大功(gōng)率、智能(néng)化、网络平台化的发展趋(qū)势，充电桩厂商逐步(bù)进入充电模块生产环(huán)节，逐步实现充(chōng)电模块(kuài)的(de)自产自(zì)研(yán)（如特锐德旗下子公(gōng)司(sī)特来电(diàn)、中恒电气等）。目前充电模块(kuài)市占(zhàn)率前(qián)五的企业包(bāo)括英飞源、特(tè)来电、永联、英(yīng)可瑞(ruì)、中(zhōng)兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，在(zài)充电模块领(lǐng)域有(yǒu)所布局的A股(gǔ)上市公司包括(kuò)通(tōng)合(hé)科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格(gé)米(mǐ)特等(děng)，具体如下：

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