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菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在(zài)内(nèi)的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处于(yú)历(lì)史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也(yě)成为(wèi)其进可攻、退(tuì)可守的重要支(zhī)撑。

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　　二(èr)、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的(de)第三届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关(guān)政策(cè)密集(jí)出台。今年国务院(yuàn)改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外(wài)供(gōng)应、同时下游需求基本集(jí)中在国内(nèi)市(shì)场的方向之一，将充分受益于(yú)人(rén)民币升(shēng)值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业龙(lóng)头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们(men)建议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和(hé)产能(néng)过剩(shèng)的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全(quán)球航(háng)运市场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的(de)订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造(zào)业已在(zài)逐步(bù)实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估(gū)值(zhí)也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低(dī)位置，修复空间较大。