衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ō姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛u)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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