今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表zài)一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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