美国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(本初是谁néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即(j本初是谁í)便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的(de)可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度(dù)的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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