近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年(nián)内上市(shì)新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(x古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好iàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船舶(bó)制造(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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