财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市场大概率(lǜ)是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新(xīn)能(néng)源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点(diǎ隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体n)，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开启后第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题(tí)“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一(yī)步(bù)指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将(jiāng)是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出了(le)连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月(yuè)4日达到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收(shōu)益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收获(huò)的(de)阶段，投资者需(xū)要多(duō)一(yī)点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对(duì)一(yī)季报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特(tè)估(gū)与(yǔ)其他(tā)板块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也(yě)是不争的(de)事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复(fù)相对隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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