本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎn定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历g)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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