自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ET每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办F第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(wèi)来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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